股价一直跌，东南亚互联网上市公司还好吗？

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2023-01-09 19:33:52

在2023年的第一周，越南“小腾讯”VNG一改赴美IPO的风向，率先在越南非上市公众公司股票交易所（UPCoM）挂牌上市交易，股票代码为VNZ，发行约3580万股。但据外媒报道，VNG在第一个交易日没有发生任何交易。

回顾2022年，一些东南亚互联网上市公司的表现也不那么令人满意，多家公司的股价一直下跌。尽管如此，也阻挡不了一些公司追逐上市的步伐。上市，仍是东南亚创投圈内的的热门关注话题。下面，我们继续盘点一下2022年东南亚已上市和计划上市互联网企业的表现。

上市即巅峰

继Grab、Bukalapak和Society Pass在2021年上市后，GoTo、Blibli和PropertyGuru也在2022年跻身上市公司。但敲钟的喜悦似乎并没有“响”得太久，GoTo、Blibli和PropertyGuru在上市后都出现了不同程度的股价和估值的下跌。

其中，外媒报道新加坡房产科技公司PropertyGuru在美国纽约证券交易所上市两天后的市值缩水了2.7亿美元。不过，东南亚互联网上市公司在2022年的股价大体呈下降走势。其中，GoTo还在2022年经历了两个股价持续下降的周期，先是上市后的4月中旬到5月中旬，再是7月至今。

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正努力扭亏为盈

另外，从东南亚互联网上市公司的财报来看，大部分公司的收入都实现了同比增长，但亏损仍在努力收窄当中。

2022年11月21日，GoTo集团公布2022年第三季度财报，总收入与去年同期相比猛增30%，达到5.9万亿卢比（约3.75亿美元）。与去年第三季度相比，第三季度的运营亏损扩大了19%，但季度间缩小了约10%。GoTo经调整EBITDA损失比一年前改善了约11%，比今年第二季度收窄了约10%。
2022年11月21日，PropertyGuru发布最新财报，2022年第三季度收入同比增长47%，达到3460万美元（2500万美元），净亏损从一年前的960万新元减少到740万新元。此外，该公司的市场平台收入同比增长48%，达到3330万新元。
2022年11月16日，Grab公布2022年第三季度财报，集团净亏损为3.42亿美元，比去年同期的9.88亿美元亏损改善65%；集团收入为3.82亿美元，比一年前的1.57亿美元增长143%；另外，Grab总商品量（GMV）同比增长26%，达到51亿美元。
2022年10月31日，Bukalapak公布2022年第三季度财报，公司收入达到 8980 亿卢比（5760万美元），收入同比增长了86%，主要得益于Bukalapak对Allo Bank的投资。

后来者居上

在计划上市的东南亚企业中，新加坡房产科技平台Ohmyhome和越南电汽车制造商VinFast纷纷在2022年底传出已经在美国提交IPO申请，而新加坡金融网站Moneysmart计划通过与酒店运营商Asia Pacific Strategic（APS）的反向收购交易在新加坡证券交易所（SGX）上市。有趣的是，Ohmyhome是第一次传出要上市的新闻，而VinFast的上市消息比较反复，先是4月份传出要上市，5月份宣布推迟，直至12月份又传出已提交IPO申请。

相反，在2021年传出要上市的东南亚互联网公司里面，在2022年反倒很少继续传出上市的消息，有的甚至直接暂停上市计划，比如新加坡金融科技公司FinAccelFinAccel和美国SPAC公司VPC Impact Acquisition Holdings II 终止了早些时候宣布的合并协议；马来西亚二手车平台Carsome宣布推迟原定于今年年底前在新加坡和美国进行的双重IPO计划。据悉，前者终止的原因是受地缘政治紧张局势和加息担忧影响，后者推迟是考虑到宏观经济情况下行和市场条件恶化会影响估值。

东南亚仍备受关注

尽管东南亚互联网上市公司的表现在2022年并不算好，但资本市场对东南亚一二级市场仍然投入许多的关注。据越海资本发布的《东南亚创投经济报告2022》显示，在美国衰退的预期下，全球资产配置重新回到新兴市场，关注东南亚一二级市场成为许多投资人的共识。

成熟市场：以NASDAQ&SP500为例，目前美国经济的衰退成为一致预期。在中美竞争的不确定因素下，部分来自美国的美元撤回美国。

新兴市场：二级市场上，印度指数在短时间内达到历史高点，市场预期泡沫将会在接下来一段时间破灭。而MSCI-中国ETF指数&恒生指数在历史的低点，东南亚美股上市独角兽股价经过一年的调整，有向上反弹的势头。而一级市场上，美元LP的来源变得丰富，中东、欧洲的LP增多，更多的美元对于亚太的关注度提升。中国的一级市场上美元可投资的赛道目前已变窄，而东南亚市场目前限制较少。叠加更高增长的宏观基本面，成为除中国外最具潜力的标的。

不管怎样，期待2023年的东南亚一二级市场。